Sunday 13 August 2017

Up and coming stock options


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Ciclos de expiração de opções de ações. Decidir trocar uma opção de ações exige a escolha de um expirati No mês Porque as estratégias da opção requerem fazer modificações durante a vida de um comércio, você necessita saber em que meses as opções expirarão O mês de expiração que você escolher terá um impacto significativo no sucesso potencial de todo o comércio da opção, assim que é importante Entender como as trocas decidem quais meses de vencimento estão disponíveis para cada ação. Em qualquer momento, há pelo menos quatro meses de vencimento diferentes disponíveis para cada ação em que o comércio de opções A razão para isso é que quando as opções de ações começaram a operar em 1973, O Chicago Board Options Exchange CBOE decidiu que haveria apenas quatro meses em que as opções poderiam ser negociadas em um determinado momento Mais tarde, quando a longo prazo títulos de antecipação de ações LEAPS foram introduzidas, foi possível para as opções sejam negociadas por mais de quatro meses Para leitura de fundo Sobre opções, consulte o Tutorial Básico de Opções Nem todas as ações negociam as mesmas opções Você pode ter notado que nem todas as ações têm o mesmo expi Ração meses disponíveis Vamos olhar para os meses de vencimento disponíveis a partir de setembro de 2008 para três diferentes stocks. Microsoft Nasdaq MSFT, CitiGroup NYSE C e Progressive NYSE PGR. Microsoft setembro de 2008, outubro de 2008, janeiro de 2009, abril de 2009, janeiro de 2010 e janeiro 2011 progressivo Sept 2008, Oct 2008, Nov 2008 e Feb 2009 CitiGroup Setembro 2008, Out 2008, Dez 2008, Jan 2009, Mar 2009, Jan 2010 e Jan 2011. A primeira coisa que você pode notar é que todos os três têm setembro e outubro opções disponíveis Next , Tanto a Microsoft como o CitiGroup têm opções disponíveis em janeiro de 2009, janeiro de 2010 e janeiro de 2011, enquanto o Progressive não faz Mas, então, fica mais confuso Para o terceiro mês fora, nenhum dos meses corresponde aos dos outros dois E o CitiGroup tem Um mês extra de negociação de março de 2009 Exatamente como as bolsas decidem quais meses de vencimento deve estar disponível para cada estoque. Para responder a essa pergunta, você precisa entender o histórico de como as trocas têm gerenciado a opção expirati Em ciclos Quando as opções de ações começaram a negociar, cada ação foi atribuída a um dos três ciclos de janeiro, fevereiro ou março Não há significado quanto ao ciclo de um estoque foi atribuído - era puramente random. Stocks atribuídos ao ciclo de janeiro tinha opções disponíveis Somente no primeiro mês de cada trimestre janeiro, abril, julho e outubro As ações atribuídas ao ciclo de fevereiro tiveram somente os meses médios de cada trimestre disponíveis Fevereiro, Maio, Agosto e Novembro As existências no ciclo de Março tiveram os meses finais de cada trimestre disponíveis Como as opções ganhou popularidade, logo se tornou aparente que tanto o chão comerciantes e investidores individuais preferiram negociar ou hedge por prazos mais curtos Assim, as regras originais foram modificados, e em 1990, o CBOE decidiu que cada estoque teria sempre o mês atual mais o mês seguinte disponível para o comércio É por isso que todos os três dos estoques no exemplo acima têm setembro e Oc Tober opções disponíveis. Cada estoque tem pelo menos quatro meses de vencimento negociação Sob as novas regras, os dois primeiros meses são sempre os dois próximos meses, mas para os dois meses mais longe, as regras usam os ciclos originais. Pode ajudar a olhar Em um exemplo Vamos dizer que é o início de janeiro, e estamos olhando para um estoque atribuído ao ciclo de janeiro Sob as regras mais recentes, há sempre o mês atual mais o mês seguinte disponível, de modo janeiro e fevereiro estará disponível Porque Quatro meses deve negociar, os próximos dois meses do ciclo original seria abril e julho Assim, o estoque terá opções disponíveis em janeiro, fevereiro, abril e julho. O que acontece quando janeiro expira fevereiro já está negociando, de modo que simplesmente se torna o Contrato de quase-mês Como os dois primeiros meses devem negociar opções, março começará a negociar no primeiro dia de negociação após a data de vencimento de janeiro Assim, os quatro meses agora disponíveis são fevereiro, março, abril e julho. Parte complicada uma vez que as opções de fevereiro expirem, março torna-se o contrato atual O mês seguinte, abril, já está negociando Mas com março, abril e julho contratos de negociação, que s apenas três meses de vencimento, e precisamos de quatro Então, vamos voltar para o Ciclo original e adicionar outubro porque é o próximo mês no ciclo de Janeiro após julho Assim as opções de março, de abril, de julho e de outubro estarão agora disponíveis O mesmo raciocínio determina que meses estão negociando para ações nos ciclos de fevereiro e de março. Se uma ação tiver LEAPS disponível, então mais de quatro meses de vencimento estarão disponíveis Somente as ações mais populares terão LEAPS disponíveis. Por isso, no nosso exemplo acima, a Microsoft e o CitiGroup os tiveram enquanto o Progressive não. Em vez de equidade usando LEAPS com coleiras e usando LEAPS em uma chamada de chamada coberta. Uma vez que você entenda o ciclo de opção básica, acrescentando LEAPS não é difícil LEAPS são opções de longo prazo que, w Com algumas exceções, não são mais de três anos fora e, geralmente, comércio com uma data de vencimento de janeiro Se uma ação tem LEAPS, em seguida, novos LEAPS são emitidos em maio, junho ou julho, dependendo do ciclo para o qual o estoque é atribuído. É hora de adicionar ou ir além de janeiro na rotação normal, não incluindo o contrato atual ou de curto prazo, o LEAPS de janeiro que foi atingido torna-se uma opção normal, o que também significa as mudanças de símbolo de raiz e um novo ano LEAPS é adicionado Let s Voltar para trás e olhar para os nossos exemplos originais e percorrer o que aconteceu com a Microsoft e CitiGroup. For Microsoft vamos voltar a Maio de 2008 Os meses disponíveis para a Microsoft, em seguida, foram maio de 2008, junho de 2008, julho de 2008, outubro de 2008, janeiro de 2009 e janeiro 2010 Uma vez que as opções de maio expiraram, mais um mês precisava ser adicionado Os dois meses de frente, junho e julho, já estavam negociando, como foi o próximo mês no ciclo outubro Assim, seguindo as regras para o ciclo de janeiro, teríamos de adicionar O expirat de janeiro Para uma ação que não tenha LEAPS, nenhuma outra ação seria necessária, e seria trocar os quatro meses de junho, julho, outubro e janeiro de 2009 Mas a Microsoft já tinha LEAPS negociação que expiram em janeiro de 2009 Então, em vez disso, Foram convertidos para as opções padrão com uma mudança de símbolo de acompanhamento, e Janeiro de 2011 LEAPS foram adicionados. Nada fora do comum aconteceu com o CitiGroup quando as opções de maio expirou, uma vez que é sobre o ciclo de março de junho já estava negociando, então apenas o mês de julho Teve que ser adicionado Após a expiração de maio, CitiGroup agora negociados os meses de junho, julho, setembro e dezembro, mais LEAPS em janeiro de 2009 e 2010.Mas vamos seguir o que acontece após a expiração de junho Para as opções regulares, julho, setembro E dezembro já estavam negociando, assim que tudo que precisaram fazer era adicionar o segundo mês dianteiro agosto Mas para ações de ciclo de março como CitiGroup o LEAPS de janeiro 2009 converteu a opções padrão após a data de vencimento de junho, e th E janeiro de 2011 LEAPS foram introduzidos ao mesmo tempo. Assim, na segunda-feira após o vencimento de junho, CitiGroup tinha negociação de opções em julho, agosto, setembro, dezembro e janeiro de 2009, bem como LEAPS em janeiro de 2010 e janeiro de 2011 Ciclo de três Os estoques seguem o mesmo procedimento, onde os 2009 LEAPS convertem às opções regulares após a data de validade de julho, e os 2011 LEAPS são adicionados. Como pode você dizer que ciclo um estoque está sobre Você não pode dizer que ciclo um estoque está sobre olhando o Frente dois meses todos os estoques terão esses meses disponíveis Para descobrir o ciclo, você precisa olhar mais para fora no terceiro e quarto meses Você pode geralmente dizer a partir do terceiro mês de validade disponível Basta manter a adição de três meses para o terceiro mês até chegar Janeiro, fevereiro ou março CitiGroup tem dezembro como o terceiro mês do contrato assim que se nós somarmos três meses nós chegamos em março Nós sabemos conseqüentemente que CitiGroup está no ciclo de março. Dito isto, você tem que ter cuidado se o terceiro mês para fora Acontece ser janeiro Embora isso possa realmente significar o estoque está no ciclo de janeiro, qualquer ação com LEAPS também terá negociação de opções de janeiro Nesse caso, você precisa olhar mais longe para ver o que o quarto mês é para confirmar o ciclo de estoque É sobre No exemplo acima, a Microsoft tem abril disponível, por isso sabemos com certeza que ele está no ciclo de janeiro. Conclusão Opção de ciclos de vencimento de ações pode parecer um pouco confuso, mas se você levar um pouco de tempo para compreendê-los, eles Tornar-se uma segunda natureza Porque você pode precisar fazer ajustes durante a vida de um comércio, pode ser muito importante saber quais meses de vencimento ficará disponível no futuro Entender os ciclos de expiração é apenas mais uma maneira de ajudá-lo a aumentar sua taxa de sucesso quando O montante máximo de dinheiro que os Estados Unidos podem emprestar O teto da dívida foi criado sob a Segunda Liberty Bond Act. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserva para outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de retornos para um determinado título ou índice de mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participar do investimento. Nonfarm folha de pagamento refere-se a qualquer trabalho fora de fazendas, famílias e do setor sem fins lucrativos O Bureau dos EUA da sigla de moeda corrente ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda da Índia A rupia é composta por 1.If You Want Para ficar rico em um arranque, você d melhor fazer estas perguntas antes de aceitar o Job. Thumbs up all around depois Yext anunciou uma grande rodada de 27 milhões de financiamento Mas esses funcionários provavelmente não têm idéia do que isso significa para suas opções de ações Daniel Goodman via Business Quando a primeira inicialização de Bryan Goldberg, Relatório do Bleacher, foi vendida por mais de 200 milhões, funcionários com opções de ações reagiram de uma de duas formas. As reações de algumas pessoas eram como, Oh meu Deus, isso é mais dinheiro do que eu jamais poderia ter imaginado, Goldberg anteriormente disse ao Business Insider em uma entrevista sobre a venda Algumas pessoas eram como, That's it Você nunca soube o que ia ser . Se você é um empregado em uma startup - não um fundador ou um investidor - e sua empresa lhe dá ações, você provavelmente vai acabar com ações ordinárias ou opções sobre ações ordinárias ações ordinárias podem torná-lo rico se a sua empresa vai público Ou é comprado a um preço por ação que é significativamente acima do preço de exercício de suas opções Mas a maioria dos empregados don t perceber que os detentores de ações ordinárias só são pagos a partir do pote de dinheiro sobrando depois de os acionistas preferenciais ter tomado o seu corte E em alguns Casos, os detentores de ações ordinárias podem achar que os acionistas preferenciais foram dadas tais boas condições que o estoque comum é quase inútil, mesmo se a empresa é vendida por mais dinheiro do que os investidores colocados nele. Se você fizer algumas perguntas inteligentes antes de um Ccepting uma oferta, e depois de cada rodada significativa de novos investimentos, você don t tem que ser surpreendido pelo valor - ou falta dele - de suas opções de ações quando um startup sai. Pedimos um capitalista de risco ativo de Nova York, que se senta em O conselho de uma série de startups e regularmente rascunhos folhas de termo, o que os empregados de perguntas devem estar perguntando seus empregadores O investidor pediu para não ser nomeado, mas estava feliz para compartilhar o dentro scoop. Here s que as pessoas inteligentes perguntam sobre suas opções de ações.1 Pergunte Quanto capital você está sendo oferecido em uma base totalmente diluída. Às vezes, as empresas vão apenas dizer-lhe o número de ações que você está recebendo, o que é totalmente sem sentido, porque a empresa poderia ter um bilhão de ações, diz o capitalista de risco Se eu apenas dizer, você está indo para obter 10.000 partes, soa muito, Mas pode realmente ser uma quantidade muito pequena. Em vez disso, pergunte qual a porcentagem da empresa que as opções de ações representam Se você perguntar sobre isso em uma base totalmente diluída, isso significa que o empregador terá que ter em conta todas as ações da empresa é obrigada Para emitir no futuro, e não apenas ações que já foram entregues Também leva em conta todo o pool de opções Um pool de opções é um estoque que é reservado para incentivar os funcionários startup. Uma maneira mais simples de fazer a mesma pergunta Qual é a porcentagem de Pergunte quanto tempo o pool de opções da empresa vai durar e quanto mais dinheiro a empresa é susceptível de aumentar, para que você saiba se e quando a sua propriedade pode ficar diluído. Cada vez que uma empresa emite n Ew estoque, os atuais acionistas se diluíram, o que significa que a percentagem da empresa que possui diminui Ao longo de muitos anos, com muitos novos financiamentos, uma percentagem de propriedade que começou grande pode ser diluído para baixo para uma pequena participação percentual, embora o seu valor pode ter aumentado Se a empresa que você está se juntando é provável que precise aumentar muito mais dinheiro ao longo dos próximos anos, portanto, você deve assumir que a sua participação será diluída consideravelmente ao longo do tempo. Algumas empresas também aumentar seus pools de opção em um ano-a - Que também dilui os accionistas existentes Outros reservar uma piscina grande o suficiente para durar um par de anos Pools opção pode ser criado antes ou depois de um investimento é bombeado para a empresa Fred Wilson da Union Square Ventures gosta de pedir pré-dinheiro pré - pools de opção de investimento que são grandes o suficiente para financiar as necessidades de contratação e retenção da empresa até o próximo financiamento. O investidor que falamos explicou como pools de opção são muitas vezes criado por i Nvestors e empresários juntos A idéia é, se eu vou investir em sua empresa, então nós dois concordam Se vamos ir daqui para lá, vamos ter que contratar este muitas pessoas Então vamos criar um orçamento de equidade Acho que vou ter que dar provavelmente 10, 15 por cento da empresa para chegar lá Essa é a opção pool.3 Em seguida, você deve descobrir quanto dinheiro a empresa levantou e em que termos. Quando uma empresa levanta Milhões de dólares, isso soa muito legal Mas isso não é dinheiro grátis, e muitas vezes vem com condições que podem afetar suas opções de ações. Se eu sou um funcionário se juntar a uma empresa, o que eu quero ouvir é que você não levantou muito dinheiro e é a ação preferencial direta, diz o investidor. O tipo mais comum de investimento vem na forma de ações preferenciais, que é Bom para ambos os empregados e empresários Mas existem diferentes sabores de ações preferenciais E o valor final de suas opções de ações dependerá de qual tipo sua empresa emitiu. Aqui estão os tipos mais comuns de stock. Straight preferido preferido - Em uma saída, preferido - os detentores de estoque são pagos antes que os empregados dos acionistas comuns recebam um centavo O dinheiro para os preferidos vai diretamente para os bolsos dos capitalistas de risco O investidor nos dá um exemplo Se eu investir 7 milhões na sua empresa e você vender por 10 milhões, 7 milhões para sair vai para preferencial eo restante vai para ações ordinárias Se a startup vende para qualquer coisa sobre o preço de conversão geralmente a avaliação pós-dinheiro da rodada que significa um sharehol straight preferred Preferencial participante vem com um conjunto de termos que aumentam a quantidade de dinheiro que os detentores preferenciais receberão por cada ação em um evento de liquidação. As ações preferenciais participantes colocam um dividendo em ações preferenciais, o que Supera as ações ordinárias quando uma partida sai Investidores com participantes preferenciais obter seu dinheiro de volta durante um evento de liquidação, assim como detentores de ações preferenciais, além de um dividendo predeterminado. Participar ações preferenciais geralmente é oferecido quando um investidor não acredita que a empresa vale tanto quanto Os fundadores acreditam que é - então eles concordam em investir para desafiar a empresa a crescer o suficiente para justificar e eclipsar as condições dos detentores de ações preferenciais participantes. A linha de fundo com a participação preferida é que, uma vez que os detentores preferenciais foram Pago, haverá menos do preço de compra sobrando para os acionistas comuns, ou seja, you. Multiple liq Preferência de preferência - Este é outro tipo de termo que pode ajudar detentores preferenciais e detentores de ações ordinárias. Diferentemente das ações preferenciais diretas, que pagam o mesmo preço por ação que as ações ordinárias em uma transação acima do preço pelo qual a preferência foi emitida, A preferência de liquidação garante que os detentores preferenciais receberão um retorno sobre seu investimento. Para usar o exemplo inicial, em vez de um investidor de 7 milhões investidos voltando para eles no caso de uma venda, uma preferência de liquidação 3X iria prometer os detentores preferidos obter o Primeiro 21 milhões de uma venda Se a empresa vendeu por 25 milhões, em outras palavras, os detentores preferenciais iria obter 21 milhões, e os acionistas comuns teria que dividir 4 milhões Uma preferência de liquidação múltipla não é muito comum, a menos que uma startup tem lutado E os investidores exigem um maior prêmio para o risco que estão tomando. Nosso investidor estima que 70 de todas as startups de risco-backed têm ações preferenciais retas, enquanto cerca de 30 Ter alguma estrutura sobre os fundos de Hedge de ações preferenciais, diz esta pessoa, muitas vezes gostaria de oferecer grandes avaliações para a participação de ações preferenciais A menos que eles re excepcionalmente confiante em seus negócios, os empresários devem ter cuidado com promessas como, eu só quero participar preferido e vai desaparecer Em 3x liquidação, mas eu vou investir em uma avaliação de bilhões de dólares Neste cenário, os investidores, obviamente, acreditam que a empresa não vai chegar a essa valorização - caso em que eles recebem 3X seu dinheiro de volta, e pode acabar com os detentores de ações ordinárias. 4 Quanto, se houver, a dívida tem a empresa levantada. Dívida pode vir sob a forma de dívida de risco ou uma nota conversível É importante para os funcionários saber quanta dívida existe na empresa, porque isso terá que ser pago Para os investidores antes de um empregado vê um centavo de uma saída. Tanto a dívida e uma nota conversível são comuns em empresas que estão fazendo muito bem, ou estão extremamente preocupados Ambos permitem que os empresários adiar os preços de seus Empresa até que suas empresas têm avaliações mais elevadas Aqui estão as ocorrências comuns e definições. Debt - Este é um empréstimo de investidores ea empresa tem que pagá-lo de volta Às vezes as empresas levantar uma pequena quantidade de dívida de risco, que pode ser usado para um monte de finalidades , Mas a finalidade a mais comum é estender sua pista de decolagem assim que podem começar uma avaliação mais elevada na próxima rodada, o investor diz. Nota conversível - esta é a dívida que é projetada converter na equidade em uma data mais atrasada e um preço de parte mais elevado Se um Startup levantou a dívida e uma nota conversível, pode haver necessidade de haver uma discussão entre investidores e fundadores para determinar qual é pago em primeiro lugar no caso de uma exit.5 Se a empresa levantou um monte de dívida, você deve perguntar como Os termos do pagamento trabalham no evento de uma venda. Se você está em uma companhia que levantou muitos do dinheiro, e você sabe que os termos são algo à excepção do estoque reto preferido, você deve fazer esta pergunta. Você deve perguntar em exatamente o que Venda pri Ce ou avaliação de suas opções de ações começam a ser no dinheiro, mantendo em mente que a dívida, notas conversíveis e estrutura em cima de ações preferenciais afetará este price. NOW WATCH Apple sneaked em um novo recurso irritante em sua atualização mais recente iPhone iOS, mas lá S também um upside.

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