Minha empresa está sendo adquirida: O que acontece com minhas opções de ações (Parte 2) Editores Nota: Para o tratamento de ações restritas e RSUs em MA, consulte as perguntas freqüentes sobre o impacto e impostos. Outro FAQ abrange ações de desempenho. Sua empresa está sendo adquirida. Você se preocupa em perder seu emprego e suas valiosas opções de ações. Na Parte 1, analisamos a importância de seus termos de concessão de opção. Parte 2 examina os termos de aquisições ea avaliação de sua empresa. Os termos do negócio Seu plano de ações e contrato de subvenção controlar o impacto sobre suas opções, mas o negócio determina o que a empresa adquirente vai dar-lhe para eles. Seu plano de ações e contrato de subvenção controlam o impacto da aquisição em suas opções de ações, como se a aquisição de ações se acelera. Mas o negócio entre as empresas determina o que a empresa adquirente vai dar-lhe para essas opções, e seu plano de ações provavelmente dá o conselho de decisão única no que acontece. Um voto de acionista e / ou aprovação regulamentar podem então ser necessários para finalizar a transação. Dependendo de como a aquisição está estruturada, suas opções adquiridas podem ser: Cancelado para um pagamento em dinheiro Rolado em opções do comprador com base em uma relação de troca do estoque de sua empresa para aqueles do comprador Esquerda intacta se sua empresa mantém a sua existência como um Subsidiária de um novo pai Às vezes, as empresas oferecem uma opção aos funcionários: as opções adquiridas são retiradas ou trocadas por opções adquiridas no adquirente. Dependendo da estrutura da aquisição, você pode ter que exercer suas opções antes do fechamento do negócio. Seu plano de ações pode fornecer ao conselho o poder de forçar um exercício. Se assim for, você receberia o que os acionistas de sua empresa receberem (por exemplo, dinheiro, ações de adquirentes ou uma combinação) em troca de suas ações. O Destino das Opções Não Investidas Menos Determinadas A empresa adquirente pode trocar suas opções não-adquiridas por suas próprias opções não-adquiridas. Se for esse o caso, o vesting continuará normalmente sem interrupção ou modificação (exceto as considerações de aceleração discutidas na Parte 1). A empresa adquirente pode optar por não trocar suas opções não adquiridas, fazendo com que elas sejam perdidas. A empresa adquirente pode optar por não trocar suas opções não adquiridas, fazendo com que elas sejam perdidas. Se o seu trabalho continuar com o novo proprietário, você pode receber uma nova concessão de (provavelmente) opções não adquiridas no adquirente. Esta concessão não teria nenhuma relação a sua concessão velha (no tamanho ou no período vesting). Os termos das opções seriam consistentes com os de outras opções concedidas sob o plano da empresa adquirente. Você pode receber um subsídio semelhante ao dos novos contratados. Se assim for, vesting provavelmente começar de novo. Outro cenário, embora menos provável, envolveria suas opções não-adquiridas sendo retiradas. Fatores do negócio que afetam suas opções Os fatores mais importantes que determinam o que vai acontecer com suas opções são: os termos do plano de opções de ações metas eo acordo a empresa adquirente greves com a empresa-alvo as consequências fiscais para o adquirente e vendedor a contabilidade financeira Para a transação a vontade do adquirente para preservar a participação acionária pelos funcionários da empresa-alvo o valor de seu estoque no alvo em comparação com o do adquirente as empresas preocupam-se com as consequências fiscais para os titulares de opções Embora esses fatores de transação estão além de seu controle, Avaliação de sua empresa afeta mais diretamente se você lucrar pessoalmente do negócio. Determinar o valor do negócio geralmente é direto quando ambas as empresas são negociadas publicamente. O valor é baseado no preço de negociação ou em um prêmio acima desse preço. Essas transações de empresas públicas são quase sempre estruturadas como ações e não aquisições de ativos, a menos que seja uma alienação de parte da empresa. O preço que o comprador pagará flutua freqüentemente entre a data em que o negócio é atingido e sua data efetiva (ou seja, a data de fechamento). O preço final seria geralmente o preço na data de fechamento. Os negócios com empresas públicas são quase sempre estruturados como ações e não aquisições de ativos. Se os adquirentes e / ou os alvos de ações não forem negociados publicamente, o valor é mais subjetivo. As partes negociam um preço de venda que se baseia na sua crença de valor, com a entrada de banqueiros sobre as avaliações. Por exemplo, o adquirente pode considerar a receita do alvo nos anos anteriores ou a receita esperada dos contratos de longo prazo dos alvos, o valor dos ativos dos alvos (incluindo direitos de propriedade intelectual), etc. Mecânica da conversão da opção Se você Opções de compra de ações (na empresa vendedora) para opções do adquirente, as opções normalmente convertem de acordo com os valores negociados dos alvos eo estoque de adquirentes no momento da aquisição. Quando ocorre uma troca, as opções adquiridas na empresa vendedora normalmente se convertem em opções adquiridas no adquirente e não são adquiridas por não adquiridas. O cronograma de aquisição de direitos sobre o não-vencido será normalmente remanescente (mas isso não é garantido). Exemplo sobre o número de opções do comprador: Sua empresa está sendo adquirida por 100 milhões, e há 15 milhões de ações e opções em circulação. O valor de uma ação na sua empresa é 2 eo valor de uma ação na adquirente é 5. Você receberá uma opção no adquirente para cada 2,5 opções que você manteve no alvo. A (s) opção (ões) realizada (s) na sua empresa serão então canceladas. Suponha que você tenha 100.000 opções adquiridas em sua empresa. Seu estoque está sendo adquirido apenas em troca de ações no adquirente. Pela proporção desenvolvida acima, você tem direito a 40.000 opções no valor do adquirente (valor de 2 alvos por ação 5 valor do adquirente por ação x 100.000 opções). O preço de exercício é ajustado para refletir a diferença de valor em uma base por ação. O spread no momento da conversão não é um fator na determinação do número de opções que você recebe no adquirente nem é o preço de exercício dessas novas opções uma consideração. Enquanto o seu spread ganhável - taxável mudará em uma base por opção, ele não será alterado neste exemplo para suas opções combinadas. Exemplo de novo preço de exercício: Se o preço de exercício das opções na sua empresa for 1, o preço de exercício nas opções dos adquirentes será 2,50 (valor de 5 adquirentes por ação 2 valor de metas por ação x 1 preço de exercício de pré-aquisição). Usando os valores acima determinados: Antes da transação você tinha 100.000 opções com um ganho incorporado de 100.000 100.000 opções x (2 valor - 1 preço de exercício). Após a transação, você ainda terá um ganho incorporado de 100.000 40.000 opções x (5 valor - 2.50 preço de exercício). Se a sua empresa está em uma posição estratégica particularmente forte em relação ao adquirente, a adquirente pode estar disposta a pagar mais pelo seu estoque do que o atual preço negociado no mercado (no momento da venda está sendo negociada). O cálculo da conversão de opções (conforme fornecido acima) usaria um valor implícito mais alto para as ações no alvo. Esse valor seria uma função da avaliação dos adquirentes do verdadeiro valor da meta. Exemplo de preço premium: Usando os fatos acima, suponha que a adquirente se ofereceu a pagar 3 por ação para o alvo, usando seu estoque avaliado em 5 por ação, um prêmio sobre o preço de mercado atual. Em vez de receber 40.000 opções no adquirente, você receberia 60.000 opções (35 x 100.000 opções). Seu preço de exercício nessas opções seria 1,67 (53 x 1). Isso lhe dá um spread total de 199.800 60.000 opções x (5 valor - 1,67 preço de exercício). A mecânica de uma conversão de opções é a mesma, independentemente de você ter opções dentro do dinheiro ou subaquáticas. Exemplo: O valor do alvo é 2 por ação eo valor do adquirente é 5 por ação. Você receberia uma opção no adquirente para cada 2,5 opções que você realizou no alvo. Suponha que você tenha 100.000 opções adquiridas no destino. O estoque do alvo está sendo adquirido unicamente para o estoque no adquirente. Pela relação desenvolvida acima, você teria direito a 40.000 opções no adquirente. Se o preço de exercício das opções que possuísse no alvo fosse 3, o preço de exercício nas opções do adquirente seria de 7,50 (5 valor de aquisição por ação 2 valor de meta por ação x 3 preço de exercício de pré-aquisição). Isso ainda seria uma opção subaquática. Quando as opções de quase todos os funcionários da empresa do vendedor são subaquáticas, o adquirente pode apenas deixar essas opções expirar e conceder novos no momento da aquisição (para dar incentivos empregados para ficar). Quando as opções no alvo são retiradas, o valor usado provavelmente será baseado em um Black-Scholes ou outro modelo de avaliação matemática. Essas técnicas utilizam fórmulas que valorizam uma opção não apenas pelo seu preço de exercício (em relação ao valor atual do estoque), mas também por outros fatores, como a volatilidade do estoque eo período esperado em que a opção estará pendente e exercível. Quanto maior o período da opção e quanto mais volátil o estoque, maior o valor da opção. Mesmo uma opção subaquática provavelmente irá possuir algum valor nesta equação. Parte 3 cobrirá o tratamento fiscal do que você recebe em troca de suas opções de ações. Richard Lintermans é agora o gerente de impostos no Escritório do Tesouro na Universidade de Princeton. Quando escreveu esses artigos, foi diretor da consultoria WTAS em Seattle. Este artigo foi publicado unicamente pelo seu conteúdo e qualidade. Nem o autor nem sua ex-empresa nos compensaram em troca de sua publicação. O conteúdo é fornecido como um recurso educacional. MyStockOptions não será responsável por quaisquer erros ou atrasos no conteúdo, ou quaisquer ações tomadas com base nisso. Copyright copy 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions é uma marca registrada federal. Não copie nem extraia esta informação sem a permissão expressa da myStockOptions. O que acontece com as opções de ações depois que uma empresa é adquirida Opções de ações são uma forma de compensação que pode lhe dar a oportunidade de comprar ações de sua empresa a um preço com desconto. Mas o que acontece com as opções de ações depois que uma empresa é adquirida Dependendo se suas opções são investidas ou não, um par de coisas diferentes podem acontecer após uma fusão ou aquisição. Uma vez que existem muitos tipos diferentes de planos sob o guarda-chuva de opções de ações, é importante rever sua situação específica com seu consultor financeiro. Opções vested vs unvested As opções de ações podem ser adquiridas ou não. Quando seu empregador concede as opções, eles têm um horário de aquisição é anexado, que é o período de tempo que você tem que esperar antes de você realmente pode exercer a opção de comprar ações. Se suas opções são investidas, você segurou as opções por tempo suficiente e pode exercê-las. Se suas ações são unvested, você ainda arent capaz de usar as opções para comprar ações. Se suas opções são investidos ou unvested em parte determinarão o que acontece às opções conservadas em estoque concedidas por seu empregador anterior. Tratamento de opções adquiridas Uma opção adquirida significa que você ganhou o direito de comprar as ações. A nova empresa poderia lidar com suas opções adquiridas de algumas maneiras. Uma maneira é retirar suas opções. O valor real dependerá do preço de exercício das opções e do novo preço por ação, mas o efeito será o mesmo: liquidar sua posição patrimonial. A nova empresa também poderia assumir o valor de suas opções adquiridas ou substituí-los com suas próprias ações. Ambas as formas devem permitir que você continue a manter opções de equidade ou optar por exercer. Opções de ações não vividas Com opções de ações não vencidas, uma vez que você ainda não recebeu oficialmente o valor de suas opções ainda, a empresa adquirente poderia potencialmente cancelar as opções. Isso normalmente acontece por razões financeiras ou culturais se a nova empresa nunca ofereceu equidade aos seus empregados antes, eles podem não querer mudar isso agora. Embora menos provável, a empresa adquirente poderia acelerar o vesting de suas opções não-vencido. Isso não é apenas caro para a empresa, mas também pode criar problemas internamente, como todos os funcionários se tornaria investido se theyve ganhou ou não. Finalmente, a nova empresa poderia assumir suas opções de ações não vendidas atual ou substituí-los, o mesmo que para as opções adquiridas. Você provavelmente ainda tem que esperar para comprar ações, mas, pelo menos, manter as opções de capital não vencido. No final, o que vai acontecer com suas opções de ações realmente depende de como as duas empresas decidem estruturar o negócio e os termos específicos das opções fornecidas pelo seu empregador. Como você pode ver, há problemas financeiros, legais e de retenção complexos em jogo. Que tipo de compensação de capital você tem ISOs RSUs NQSOs Para saber mais sobre como Darrow pode ajudá-lo a gerenciar sua remuneração de capital próprio. Agendar uma consulta gratuita hoje. Eu tenho algumas das opções de dinheiro com bastante longe expira datas (janeiro 2013, por exemplo). O que acontece se a empresa subjacente é adquirida antes, enquanto eu ainda estou segurando as opções Eles expiram instantaneamente sem valor E se se o preço de aquisição é maior do que o preço de greve Vamos dar um exemplo concreto. Motorola foi adquirida pelo Google, digamos, por 38 por ação (eu não sei o número exato). Digamos que eu tinha opções de chamada de janeiro de 2013 com um preço de exercício de 30. Obviamente agora, enquanto a Motorola ainda está negociando, eu posso vendê-los ou exercê-los, mas o que acontece quando as ações da Motorola não existe mais E se eles tivessem um preço de exercício 40 Será que eu seria apenas parafusado Existe alguma maneira que eles poderiam ser convertidos em opções do Google Eu suponho que não) pediu Aug 15 11 às 16:59 Muito pode depender da natureza de uma compra, às vezes é para estoque e dinheiro, às vezes apenas estoque, ou no caso deste negócio do Google, todo o dinheiro. Desde que o negócio foi usado, bem discutir o que acontece em uma compra de dinheiro. Se o preço da ação for alto o suficiente antes da data de compra para colocá-lo no dinheiro, puxe o gatilho antes da data de liquidação (em alguns casos, pode ser puxado para você, veja abaixo). Caso contrário, uma vez que a compra ocorre, você será feito ou pode receber opções ajustadas no estoque da empresa que fez a compra (não aplicável em uma compra de dinheiro). Normalmente, o preço aproximar-se-á, mas não excederá o preço de aquisição à medida que o tempo se aproxima da data de aquisição. Se o preço de compra está acima de seu preço de exercício de opção, então você tem alguma esperança de estar no dinheiro em algum ponto antes da compra apenas certifique-se de exercer a tempo. Você precisa verificar a cópia fina sobre o contrato de opção em si para ver se ele tinha alguma disposição que determina o que acontece no caso de uma compra. Isso vai lhe dizer o que acontece com suas opções específicas. Por exemplo, Joe Contribuinte acaba de alterar a sua resposta para incluir o idioma padrão de CBOE sobre as suas opções, que se eu ler direito significa que se você tem opções através deles você precisa verificar com o seu corretor para ver o que se qualquer procedimento especial liquidação procedimentos estão sendo Imposta pela CBOE neste caso. Quando a compra acontece, a greve 30 vale 10, como no seu dinheiro, você recebe 10 (1000 por contrato). Sim, a greve 40 é muito inútil, ele realmente caiu em valor hoje. Alguns negócios são formulados como uma oferta ou intenção, assim que uma oferta nova pode vir dentro. Este parece ser um negócio feito. Em certas circunstâncias incomuns, pode não ser possível para os escritores de chamadas descobertas de estoque de entrega física e opções de índices de ações para obter os títulos de ações subjacentes, a fim de cumprir suas obrigações de liquidação após o exercício. Isto pode acontecer, por exemplo, no caso de uma oferta pública de aquisição com êxito para a totalidade ou substancialmente todas as acções em circulação de um título subjacente ou se a negociação de um título subjacente for proibida ou suspensa. Em situações desse tipo, a OCC pode impor procedimentos especiais de liquidação de exercícios. Estes procedimentos especiais, aplicáveis apenas a chamadas e apenas quando um escritor cedido não consegue obter o título subjacente, podem implicar a suspensão das obrigações de liquidação do detentor e escritor e / ou a fixação de preços de liquidação em dinheiro em vez da entrega do título subjacente . Nessas circunstâncias, a OCC poderá também proibir o exercício de puts por detentores que não possam entregar o título subjacente na data de liquidação do exercício. Quando são impostos procedimentos de liquidação de exercícios especiais, a OCC anunciará aos seus Membros de Compensação como os acordos devem ser tratados. Os investidores podem obter essas informações de suas corretoras. Creio que isto confirma a minha observação. Feliz de discutir se um leitor sente o contrário. Respondeu 15 de agosto às 20: 44 trabalho para uma empresa de capital aberto que foi adquirida por outra empresa de capital aberto. Eu também possuo ações de unidades de ações restritas para a minha empresa. Todas as minhas ações estão programadas para ganhar muito depois que a aquisição será concluída. O que normalmente acontece com as opções de ações não-vencidas restringiu as unidades de ações durante uma aquisição. Eu acho que elas serão usadas para me conceder um valor igualmente avaliado do meu novo estoque de empregadores, com a mesma data de aquisição. Há uma série de resultados possíveis após uma aquisição. Incluem, mas não se limitam a: 1) a aquisição total de uma aquisição, 2) a aquisição parcial de uma aquisição com provisão para aquisição adicional após o término após a aquisição, 3) a aquisição parcial sem aquisição de direitos adicionais após a rescisão Após uma aquisição. E 4) a não aquisição de uma aquisição sem provisão para qualquer aceleração pós-aquisição. Independentemente dessa resposta, ainda estou curioso para ouvir de qualquer outra pessoa que passou por este cenário e como ele funcionou para eles, especialmente se não for um dos resultados descritos no artigo acima. De acordo com o documento arquivado publicamente formulário 8-K para a aquisição, Ill ser recebendo uma quantidade equitativa de ações não vencido com o mesmo cronograma. Grande Esta é uma ótima pergunta. Ive participou de um negócio como que como um empregado, e eu também sei de amigos e familiares que foram envolvidos durante uma compra. Resumindo: A parte atualizada da sua pergunta está correta: Não existe um único tratamento típico. O que acontece às Unidades de Ações Restritas (RSUs) não vencidas, às opções de ações de empregados não-vencidas, etc. varia de caso para caso. Além disso, o que exatamente acontecerá no seu caso deveria ter sido descrito na documentação de concessão que você (esperançosamente) recebeu quando você foi emitido estoque restrito em primeiro lugar. Enfim, aqui estão os dois casos Ive visto acontecer antes: vesting imediato de todas as unidades. O vesting imediato é freqüentemente o caso de RSUs ou opções que são concedidas a executivos ou funcionários-chave. A documentação da concessão detalha geralmente os casos que terão o vesting imediato. Um dos casos geralmente é uma provisão de mudança de controle (CIC ou COC), desencadeada em uma compra. Outros casos de aquisição imediata podem ser quando o funcionário chave é encerrado sem causa, ou morre. Os termos variam, e são negociados frequentemente por empregados chaves astutos. Conversão das unidades para um novo cronograma. Se qualquer coisa é mais típico do nível regular do empregado concede, eu acho que este seria. Geralmente, tais RSU ou subsídios de opção serão convertidos, ao preço do negócio, para um novo cronograma com datas idênticas e percentuais de aquisição, mas um novo número de unidades e valor em dólar ou preço de exercício, geralmente para que o resultado final teria sido o mesmo Como antes do negócio. Im também curioso se alguém tem sido através de uma compra, ou conhece alguém que tenha sido através de uma compra, e como eles foram tratados. Obrigado pela ótima resposta. Eu retirei meus documentos de doação, e a essência que recebo dele é que todos os resultados descritos (aqui nesta questão e no acordo) são possíveis: um intervalo do não-assim-justo, ao muito-eqüitativo, e Para os casos excepcionais. Eu acho que tenho que esperar e ver, infelizmente, como I39m definitivamente não é um C-level ou quotkeyquot exec empregado. Ndash Mike Apr 20 10 at 16:25 Passou por uma compra em uma empresa de software - eles converteram minhas opções de ações para estoque da nova empresa na mesma programação que eles estavam antes. (E então nos ofereceu um novo pacote de novos empregados e um bônus de retenção, só porque eles queriam manter os funcionários ao redor.) Eu trabalhei para uma pequena empresa privada de tecnologia que foi adquirida por um maior Empresa de tecnologia aberta. Minhas ações foram aceleradas por 18 meses, conforme indicado no contrato. Eu exerci essas ações a um preço de exercício muito baixo (menos de 1) e foi dado um igual número de ações na nova empresa. Feito sobre 300.000 imposto pré. Isso foi em 2000. (Eu amo como o governo nos considerou ricos naquele ano, mas nunca fizeram essa quantia desde) respondeu Mar 29 11 às 12:17 Sua resposta 2017 Stack Exchange, Inc
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